如果你已经开始阅读关于投资的内容，那你几乎肯定见过ETF这个词。对许多新手来说，在新加坡买ETF是无需自己挑选个股就能拥有一大片市场的最简单方式之一。本指南将解释ETF是什么、为何它吸引首次投资者、你会遇到的主要类型，以及在买入前需要权衡的实际要点，包括从一般层面谈到的成本与税务考量。
这是一般性资讯，并非投资建议。所有投资都有风险，包括本金亏损，过往表现也无法告诉你接下来会发生什么。请借助这些内容来理解概念，然后结合自身情况考量，若有帮助，可在做决定前咨询持牌财务顾问或受金融管理局（MAS）监管的服务商。
什么是ETF
ETF是交易所交易基金（exchange-traded fund）的缩写。它是一只单一的基金，持有由众多投资标的组成的一篮子资产，并且通常追踪某个指数——指数无非就是一份代表某个市场或其中某一板块的持仓清单。当你买入一只宽基ETF的一个单位时，你实际上一次性拥有了该指数中每一家公司的一小份。
“交易所交易”这一点很关键。传统的单位信托（unit trust）按每天一次的价格买入，而ETF则像普通股票一样在证券交易所买卖。你可以在交易时段通过券商账户买入或卖出它，其价格全天随着供求以及所持资产的价值而变动。
为何ETF适合新手
有几个特点使ETF成为新投资者常见的起点：
- 即时分散。一次买入就能让你接触到数百甚至数千个标的，其分散风险的程度远超只持有单一股票。分散化能降低任何一家公司表现不佳所带来的冲击，但它无法消除整体的市场风险。
- 低成本。由于大多数ETF只是追踪指数，而非雇一支团队去挑选股票，它们的持续费用往往低于主动管理型基金。经年累月下来，更低的成本可以对你最终留存多少产生实质性的差别。
- 透明。ETF一般会公布其持仓，因此你能清楚看到自己拥有什么，而不必凭猜测。
- 门槛低。你可以用相对不多的金额起步、通过券商买入，也可以定期投入固定金额，这种做法被称为定投（dollar-cost averaging）。
但这些都不能让ETF成为稳赚不赔的选择。它仍然是一项投资，其价值可能下跌，有时还相当剧烈。
ETF的主要类型
ETF有好几种类别，了解这些类别有助于你明白自己买的是什么：
- 股票型ETF持有股票并追踪某个股票指数，可以是本地、区域或全球的。这类最为常见。
- 债券型ETF持有债券，往往比股票型ETF更平稳，提供收益但预期回报通常较低。
- 房地产信托（REIT）ETF持有一篮子房地产投资信托，让你接触房地产并往往能获得股息收入，这在新加坡投资者当中是个受欢迎的主题。
- 全球或区域型ETF用一只基金把资金分散到许多国家，适合在单一市场之外实现广泛分散。
有些ETF更为聚焦，专注于某个行业、主题或大宗商品。这类可能更集中、更波动，因此适合了解相应特定风险的投资者。
本地上市 vs 海外上市，以及一般层面的税务
ETF可以在新加坡交易所（SGX）上市，也可以在美国或欧洲等海外交易所上市。ETF在哪里上市、基金及其底层公司注册在哪里，都可能影响你所收到股息的税务处理方式。
一般而言，一些海外市场会在资金到你手中之前，对支付给外国投资者的股息征收预扣税（withholding tax），税率可能取决于基金的注册地以及是否存在相关税收协定。新加坡对大多数个人的此类投资股息并不征税，但海外上市基金的派发额仍可能因外国预扣税而减少。相关规则和税率会变化，也可能相当复杂，因此请仅把这段话当作一个提醒去进一步了解。请向新加坡税务局（IRAS）以及基金自身的文件核实当前情况，若税务因素对你的规划至关重要，可考虑咨询持牌顾问。
费用比率以及如何买入
费用比率（expense ratio）是运营基金的年度成本，以投资金额的百分比表示，并在基金内部扣除。费用比率越低，意味着被各种收费吃掉的回报越少。它是比较相似ETF最清晰的方式之一，不过它并非唯一的成本，因为你的券商在买卖时也会收取费用。
要买入ETF，你需要在一家受金融管理局（MAS）监管的券商开户、注资，然后用ETF的代码（ticker）下单。你选择买入多少单位，查看券商费用，再确认。你可以通过定期买入逐步建仓，而不是一次性投入一大笔。下表汇总了在你投入资金之前值得核对的各项特征。
| ETF特征 | 需要了解的内容 |
|---|---|
| 它追踪什么 | 它所跟随的指数或主题，以及覆盖面有多广 |
| 类型 | 股票、债券、REIT还是混合型，以及是否契合你的目标 |
| 上市地点 | 本地还是海外，这会影响交易以及可能的预扣税 |
| 费用比率 | 基金的年度成本；在相同敞口下通常越低越好 |
| 基金规模与流动性 | 规模较大、交投活跃的基金通常更容易买卖 |
| 货币 | 它以何种货币交易，若非新元则会带来货币风险 |
需要牢记的风险
ETF把风险分散到许多标的上，但无法消除风险。主要风险是市场风险，即整个市场（因而你的基金）可能贬值；以及货币风险，即以外币计价的ETF可能仅仅因为汇率波动就升值或贬值，这与底层投资本身无关。
还值得弄清被动与主动的区别。大多数ETF是被动的，力求跟上某个指数而非跑赢它，这样能压低成本，但也意味着你要接受市场的起起落落。主动管理型基金试图跑赢，通常成本更高，且无法保证一定做到。请根据你能理解并能长期坚持的东西来选择，只投入短期内不会用到的钱，并确保你所使用的任何产品都由受金融管理局（MAS）监管的服务商提供。
延伸阅读
对这一切都还很陌生？先从新加坡新手投资基础入手，在买入任何东西之前打好根基。如果REIT ETF在收益和房地产方面的角度让你感兴趣，可阅读在新加坡投资REITs，更细致地了解这个市场如何运作。