你的公积金（CPF）储蓄本身就已经在赚取利息，因此把它拿去投资、赚取更多回报的想法听起来颇有吸引力。大体上，这正是公积金投资计划（CPFIS）所允许的。但在新加坡用公积金投资有一个重要的前提：由于你的公积金储蓄本已享有政府设定的无风险回报，你用它所做的任何投资都必须跑赢这个回报，才算是值得的——而且它还有可能亏钱。本文将解释用公积金投资大致是如何运作的、需要权衡哪些因素，以及为什么许多人选择完全不动用公积金其实完全合情合理。这只是一般性资讯，并非理财建议，而且所有投资都有风险，包括本金损失。
什么是公积金投资计划
公积金投资计划是一个框架，在公积金局（CPF Board）制定的规则下运作，让符合条件的会员可以动用部分公积金储蓄，去投资一系列获批准的产品。与其把全部公积金放在账户里赚取标准利息，CPFIS 让你有了另一个选择：把其中一部分投入投资，期望随着时间推移获得更高的回报。
该计划一般适用于普通账户（OA）中的储蓄，以及从历史上看也曾适用于特别账户（SA）中的储蓄；不过关于哪些账户可以使用、以及如何使用的规则，多年来经过多次检讨和更改。其中还涉及门槛：通常你只能投资超过某个必须留存在账户内的设定金额之上的储蓄，好让一部分公积金本金留在原处，继续赚取常规利息。这些门槛金额、获批产品清单以及账户规则，全都由公积金局设定并会随时间变动，因此请把本文视为对运作机制的解释，而不是当前数字的来源。
要参与其中，会员一般需要在一家代理银行开设一个公积金投资账户（用于 OA 投资），并满足若干资格条件，例如最低年龄，以及完成一个旨在核实你是否理解风险的自我认知测评步骤。在采取任何行动之前，请向公积金局确认当前的要求。
无风险利息这道门槛
在动用任何一笔公积金去投资之前，这是你最需要弄明白的一个概念。你的公积金储蓄本身就已经在赚取利息，而且这份利息实际上是无风险的，因为它由政府担保。普通账户赚取一个基本利率，特别账户和退休账户一般赚得更多，并且根据公积金规则，你合并余额中的头一部分还享有额外利息。具体利率由公积金局设定并会不时调整，因此请到公积金官方网站查证当前的数字。
这为什么重要呢。如果你把公积金储蓄取出来投资，那么在这笔钱被投资的整段时间里，你就放弃了那份有保证的利息。所以你的投资不只是需要取得正回报那么简单。它需要跑赢你的公积金本来就能赚到的收益，而且要赢得足够多，才对得起承担的亏损风险。要持续地跨过一道低风险、有保证的门槛，比听上去要难，尤其是在扣除各项成本之后。
说白了：只有当你有充分理由相信，在你的时间跨度内，你所选的投资将跑赢你所放弃的公积金利息，用公积金投资才说得通；同时你还得接受它可能跑不赢，以及你可能损失部分本金。没有任何保证。
你一般可以投资哪些产品
在 CPFIS 之下，获批产品的挑选标准是要大致适合作为退休储蓄，其清单由公积金局界定并更新。从历史上看，一般而言，获批的投资曾包括以下这类产品：
- 特定的单位信托基金和投资连结保险产品
- 一定限额内的某些交易所买卖基金（ETF）和股票
- 在获批机构的定期存款以及新加坡政府证券（SGS）
- 某些获批形式的黄金
此外，对于投入股票、黄金等较高风险类别的投资额也设有上限，正是为了限制一次糟糕的押注对你退休储蓄可能造成的损害。并非公开市场上的每一款产品都获准纳入，而且获批的具体产品、限额以及所涉费用都会变动，因此在投资前，请向公积金局以及受 MAS 监管的产品供应商查证当前的清单和规则。
无论是哪种产品，通常的投资原则依然适用。成本会侵蚀回报，分散投资只能分摊风险而非消除风险，而你的时间跨度也很重要。过往表现绝不代表未来结果。
权衡取舍：投资，还是不动它
对许多人来说，明智的答案是让公积金储蓄留在原处不动。这并不是缺乏进取心，而是面对一个难以安全跑赢的有保证回报时，一种理性的应对。下表以一般性方式，列出投资公积金的各项考量，以及每一项需要权衡的地方。
| 投资公积金的考量 | 需要权衡的地方 |
|---|---|
| 更高回报的潜力 | 你的投资在扣除成本后必须跑赢你所放弃的无风险公积金利息，否则你反而更吃亏 |
| 动用超过门槛的 OA 或 SA 储蓄 | 账户内必须留有一笔本金；只有超过设定门槛之上的储蓄才可投资 |
| 选择获批产品 | 清单、限额和费用由公积金局设定并会变动；所选产品应受 MAS 监管 |
| 你的知识与时间跨度 | 投资适合那些理解风险、并能在市场起伏中坚持持有的人 |
| 亏损风险 | 本金存在风险；一旦结果不佳，会直接减少你的退休储蓄，这与不动用公积金不同 |
| 什么都不做 | 把公积金留在账户里，会持续赚取有保证的利率，且不承担市场风险 |
许多理财教育者——包括全国性的理财计划 MoneySense——得出的诚实结论是：相当大一部分会员，其实更适合就让公积金以有保证的利率复利增长，尤其是那些对投资没有把握、或没有清晰长期计划的人。投资公积金是一个选项，而非义务，选择不投资是一个完全站得住脚的决定。
先把基础打牢
在任何人考虑投资公积金之前，有几项基础更为重要。要弄懂公积金是什么、它的利息如何运作，这样你才能准确知道自己要放弃的是怎样的回报。要确保你的日常财务和现金储蓄已经理顺，因为公积金是退休和买房的钱，而不是用来博取短期快钱的资金。还要诚实面对你自己的风险承受能力和知识水平。
如果你确实决定要了解 CPFIS，那就认真对待那些自我认知测评步骤、阅读产品文件、留意费用，并考虑咨询持牌理财顾问。绝不要根据一个你尚未向公积金局确认过的数字、门槛或利率就贸然行动，因为这些恰恰是会变动的数字。
本文是关于在新加坡用公积金储蓄投资如何运作的一般性资讯，并非理财建议，也不是对任何产品的推荐。所有投资都有风险，包括本金损失，而公积金投资在 CPFIS 之下还有其自身的规则。在决定之前，请结合你自己的情况，并咨询公积金局或持牌理财顾问。
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在你考虑投资公积金之前，先通过我们关于读懂你的公积金（新加坡）的指南来弄懂这套制度本身，那篇文章解释了各个账户以及公积金利息如何运作。如果你是刚接触投资的新手，我们的新加坡投资入门（写给初学者）会用通俗的语言讲解风险、回报、分散投资和时间跨度。