日本拥有一些全球知名的汽车制造商、电子企业、游戏工作室和综合商社，许多新加坡投资者都想分一杯羹。好消息是，只要通过能进入东京证券交易所（TSE）的券商，从新加坡购买日本股票并不复杂。容易让人出错的细节在于每手股数、日元兑换、股息税和交易时间。
本指南介绍实际操作步骤，并比较直接持股与日本主题基金。本文仅为一般信息，不构成财务建议。费用、产品和税务规定会变动，请向你的券商核实最新详情，并考虑在投资前咨询持牌财务顾问。
选择可交易东京市场的券商
并非每家新加坡券商都提供日本股票，所以第一步是确认市场覆盖范围。券商大致分为几类：
- 本地银行旗下券商。部分券商在新加坡交易所（SGX）之外也提供日本市场，通常配有熟悉的应用程序，并可选择托管账户。海外市场的佣金可能较高。
- 线上多市场券商。许多应用程序型券商在众多市场中包括日本，佣金通常较低，但具体费用不一。
- 国际券商。面向活跃投资者的平台往往提供最广泛的市场准入和有竞争力的货币兑换，但界面较为复杂。
比较时，留意每笔日本交易的佣金（包括任何最低收费）、货币兑换差价、托管费或平台费，以及股票是登记在你名下还是存放在托管账户中。确认券商受新加坡金融管理局（MAS）或其他信誉良好的监管机构监管。如果你已经在海外投资，我们关于美股和港股的指南也涵盖了这些市场类似的券商问题。
了解每手股数与股价
在新加坡交易所，股票以每手 100 股买卖。日本也采用相同单位：大多数东证上市股票以 100 股为一个交易单位。日本的不同之处在于，有些股票的日元股价很高，热门公司的一手乘以 100 之后可能是一笔不小的金额。
以下几点会有帮助：
- 先算好一手的总成本，再决定是否钟情某家公司。股价乘以 100，再换算成新元，就是你的最低投入。
- 留意股票拆分。近年来，多家日本大型公司进行了股票拆分，部分原因是让散户更容易负担一手。
- 碎股或零股交易。有些券商允许你买入少于 100 股的日本股票，但并非普遍提供，定价也可能不同。请向你的券商查询。
如果一手在你的投资组合中占比过大，日本主题基金可能是更好的入门方式。
新元兑换日元
日本股票以日元计价和结算，因此每笔交易都涉及货币兑换。券商的处理方式有两种：在交易时自动兑换，或者让你持有日元余额，由你自行兑换。
需要注意：
- 兑换差价可能在不知不觉中比佣金还高。把券商提供的汇率与市场中间价比较一下。
- 汇率风险是双向的。如果日元兑新元走弱，即使股价不变，你的持仓以新元计算的价值也可能下降，反之亦然。
- 股息以日元派发。了解你的券商是自动兑换，还是存入日元余额。
部分日本基金提供货币对冲版本，旨在降低日元波动的影响。对冲有成本，并不适合所有人，请阅读基金文件。
直接持股与日本 ETF 对比
你不一定要挑选个别日本公司。交易所交易基金（ETF）追踪一篮子日本股票，例如日经 225 指数（Nikkei 225）或东证股价指数（TOPIX）等大盘指数。以下是几种主要途径的比较。
| 途径 | 购买方式 | 主要优点 | 主要注意事项 |
|---|---|---|---|
| 直接买东证股票 | 通过可交易东京市场的券商，以日元买入 | 持有特定公司，直接获得股息 | 一手成本、汇率差价、单一公司风险 |
| 新加坡交易所上市的日本 ETF | 任何新加坡交易所券商，以上市货币买入 | 熟悉的本地市场和交易时间 | 查看目前有哪些日本 ETF 上市，产品会有变动 |
| 美国上市的日本 ETF | 可交易美股的券商，以美元买入 | 选择多，流动性高 | 美国遗产税风险、多层股息预扣税 |
| 伦敦上市的日本 ETF（UCITS） | 可交易伦敦市场的券商 | 对新加坡投资者而言，税务上通常比美国上市产品更有效率 | 提供的券商较少，需查看基金注册地 |
| 日本单位信托基金 | 银行、智能投顾或基金平台 | 可小额定期投资 | 持续收费可能较高 |
如果你考虑美国上市的日本 ETF，请先阅读我们关于新加坡投资者的美国遗产税风险的说明，因为它既适用于美国注册的基金，也适用于股票。
股息、税务与文书
日本通常会对支付给非居民投资者的股息预扣税款，因此你实际收到的股息少于宣布的金额。税率由日本法律及适用的税务协定决定，且可能变动，请向你的券商核实他们目前采用的税率。在大多数情况下，新加坡的个人投资者无须就这些海外股息或投资资本利得再缴纳新加坡税，但你的个人情况可能不同。如有疑问，请向新加坡国内税务局（IRAS）确认，尤其是当交易是你的一项重要活动时。
日本公司通常一年派息两次，许多公司的财政年度在三月结束，因此业绩和股息公告往往集中在某几个月份。我们的除息日指南解释了时间点如何影响谁能获得股息。
部分日本公司还会向持股达到一定数量的股东提供股东优待，例如礼券或产品礼品。这些优待通常是为本地投资者设计的，从海外可能难以兑换，因此只宜当作额外惊喜，而不应成为买入的理由。
从新加坡看交易时间
日本比新加坡快一个小时。东证分为上午和下午两个交易时段，中间有午休。换算成新加坡时间，交易大约在早上 8 点开始，到下午中段结束，与美股相比方便得多。交易所时间会不时调整，请向交易所或你的券商查看最新时间表。请注意，日本公众假期（例如四月底至五月初的黄金周）会休市，即使新加坡交易所照常开市。
首次交易前的简单清单
- 确认你的券商提供日本股票，并记下所有费用，包括汇兑费用。
- 决定买个别公司还是日本基金。
- 算出一手 100 股折合多少新元。
- 决定是自行兑换日元，还是由券商代为兑换。
- 阅读公司的投资者关系页面，其中许多提供英文版。
- 下限价单而不是市价单，尤其是交投较少的股票。
- 保存交易和股息记录，方便自己追踪。
从新加坡购买日本股票比买本地股票多几个步骤，但账户设置好之后就会成为例行操作。从小额开始，了解汇率的影响，并合理分散投资。如有关于券商的具体问题，请直接联系券商，并在新加坡金融管理局网站上确认服务商是否受监管。
常见问题
可以只买不到100股的日本股票吗？ 有时可以，少数经纪商提供日股零股或碎股交易，但并不普遍，价格安排也可能不同。请向经纪商询问是否支持及收费。否则预算较小时，专注日本市场的基金可能更合适。
日股的股息和资本利得需要在新加坡缴税吗？ 日本通常会在派息前先预扣税款。对大多数个人投资者来说，新加坡不对海外股息或投资资本利得征税，但个别情况可能不同，尤其是交易非常频繁时。请向国内税务局和经纪商确认目前的处理方式。
日本ETF比自己挑个股更安全吗？ 基金把资金分散到许多公司，单一公司出事的冲击较小，但仍有市场和汇率风险。请比较费用、注册地和上市地点。持牌理财顾问可以协助你判断哪种更符合自己的目标。
日元贬值的话，我持有的日股会怎样？ 即使股价不变，折算成新元后你的持仓价值也可能减少，反之亦然。股息同样以日元发放。有些基金提供汇率对冲版本，但对冲本身有成本，请先阅读基金文件。
日股的交易时间和新交所一样吗？ 并不一样。东京市场分上午和下午两节，中间有午休，新加坡时间大约上午8点开市。日本的公共假期，例如黄金周，即使新交所开市，日本市场也休市。请向交易所或经纪商查询最新时间表。