如果你曾经看着新加坡交易所（SGX，简称新交所）上某只蓝筹股的股价，算了算一个标准手的成本，可能就觉得暂时买不起。这时，新交所零股交易就派上用场了。通过买入少于一个标准交易单位（board lot）的股数，年轻投资者和预算有限的人，也能拥有知名公司的一小部分股份，而不必一次投入几千元。
本指南介绍什么是零股、单位股市场（Unit Share Market）如何运作、需要留意的成本，以及什么时候买零股是合理的。本文仅为一般信息，不构成理财建议。经纪佣金和平台功能会有变化，交易前请向你的券商和新交所核实细节。
整手与零股
新交所的股票通常以整手（board lot）交易。大多数股票的标准每手为 100 股。所以如果一只股票的价格是 $30，一手的成本就是 $3,000，还未计费用。
零股（odd lot）是指少于一手的任何数量，或超出整手部分的剩余股数。如果你持有 135 股，就是一手 100 股加上 35 股零股。
零股的来源有好几种：
- 刻意的小额买入，例如买 10 股银行股。
- 以股代息（scrip dividends），即公司以股票而不是现金派发股息。
- 附加股（rights issues）和红股（bonus issues），可能让你持有不整齐的股数。
- 公司行动，例如合股或拆股。
单位股市场如何运作
新交所设有单位股市场（Unit Share Market），让投资者可以少至一股进行交易。每只股票除了正常的整手交易柜台，还有一个独立的单位股柜台。
需要了解的主要特点：
- 一股起就可以买卖。这样你就可以把一笔固定的小额资金，例如 $100 或 $200，投资到你看好的公司。
- 价格相近但不完全相同。单位股柜台有自己的买卖盘，所以价格可能和主柜台略有差异，冷门股票尤其如此。
- 流动性较低。任何时刻的买家和卖家都比较少，所以订单可能需要更长时间才能成交，买卖价差（spread）也可能更大。
- 你持有的仍是真正的股票。通过单位股市场买入的股票，和整手股票享有相同的权利，包括股息和投票权；视你的交易方式而定，这些股票存放在你的中央托收私人有限公司（Central Depository，CDP）账户，或券商的托管账户中。
并非每家券商的每个平台都支持单位股交易，所以请确认你券商的应用程序或网站能否选择单位股柜台。
零股与其他小额投资方式比较
零股只是小额投资的几种方式之一。做决定之前，不妨比较一下。
| 方式 | 如何运作 | 主要优点 | 主要缺点 |
|---|---|---|---|
| 在单位股市场买零股 | 从一股起，买任意数量的股票 | 完全自主决定持有哪些股票 | 最低佣金可能吃掉小额交易的大部分收益 |
| 定期股票储蓄计划 | 每月固定金额投资于指定股票或 ETF | 每月金额低，自动投资 | 可选股票有限，投资日期固定 |
| 交易所交易基金（ETF） | 买入追踪某个指数的基金 | 一次就能分散投资于多家公司 | 在主柜台买仍需按整手计算成本 |
| 攒够钱买一整手 | 等到负担得起 100 股再买 | 流动性较好，相对费用通常较低 | 存钱期间资金闲置 |
如果你刚接触基金，可以看看我们的指南写给新加坡投资者的 ETF 入门，了解它们如何运作。
小额交易的真实成本
零股投资最大的陷阱是费用。大多数券商按交易金额的百分比或最低收费收取佣金，以较高者为准。除了佣金，还有新交所的清算费和交易费，以及费用上的消费税（GST）。
这一点为什么重要：如果你的券商设有最低收费，而你只买了 $100 的股票，这笔费用可能占你投资额相当大的比例。股价需要明显上涨你才能回本，而且卖出时还要再付一次费用。
要把成本控制在合理范围：
- 仔细比较券商。有些券商的最低收费较低，某些账户类型甚至没有最低收费。请到各券商网站查看最新收费表。
- 减少次数、加大每次金额。一次买 $500，通常比分五次各买 $100 省费用。
- 放眼长远。零股适合买入并长期持有，而不是频繁交易。
- 把卖出成本也算进去。为日后卖出时的费用做好准备，也要记得流动性低可能让你难以迅速脱手。
分步骤购买零股
- 开设 CDP 账户和经纪账户，或在支持新交所交易的券商开设托管账户。我们关于投资新交所股票的指南介绍了开户步骤。
- 确认你的券商支持单位股交易，并找到在其平台上选择单位股柜台的方法。
- 研究公司。在 SGXNet 上阅读公司的年报、派息记录和近期公告。即使是小额买入，也值得认真研究。
- 下限价单。由于流动性较低，限价单能让你设定愿意支付的最高价格，而不是被动接受市场给出的任何价格。
- 留意订单。订单可能不会马上成交。如果价格偏离，可以调整或撤单。
- 追踪持股。不同时期买入的零股会慢慢累积，你可以把它们凑成整手。
什么时候适合买零股，什么时候不适合
如果你符合以下情况，零股会很适合：
- 刚开始投资，想通过持有少量真实股票来学习。
- 想投资高价股，又不想投入一整手。
- 需要整理以股代息或附加股留下的零散股票。
- 打算持有多年，逐步加仓。
如果你符合以下情况，零股就不太适合：
- 想频繁交易，因为费用和价差会迅速累积。
- 投资金额非常小，最低收费会吃掉一大块。
- 需要快速卖出，因为零股的流动性较低。
一点一点建立投资组合
新交所零股交易降低了拥有新加坡公司股票的门槛，但它只是一种工具，不是捷径。请配合合理的预算、应急基金和长期计划一起使用。随着时间推移，小额而定期的买入可以累积成一个可观的投资组合，而用小额资金学到的经验，也能为日后更大的决定做好准备。当你准备好进一步学习时，我们关于在新交所投资 IPO的指南，介绍了投资者参与新上市股票的另一种方式。
常见问题
零股会像普通股票一样派发股息吗？ 会的。通过单位股票市场购买的股票，与整手股票享有相同的权利，包括股息和投票权。视你的交易方式而定，这些股票存放在你的中央托管（CDP）账户或券商的托管账户里。
为什么我的零股买单要等比较久才成交？ 单位股票柜台有自己的订单簿，买卖双方较少，流动性较弱，买卖差价也可能较大。限价单可以让你设定愿意支付的最高价格，价格走远时可以修改或取消订单。
一次买500元比分五次每次买100元更划算吗？ 一次买通常比较划算，因为券商往往设有最低收费，对小额交易的影响很大。请比较各券商目前的收费表，并记住卖出时还要再付一次费用。
供股后剩下的零股要怎么处理？ 你可以在单位股票市场卖掉，或是慢慢加购，直到凑成一整手。供股、以股代息和股票拆细都可能留下零散的股数，请向券商了解各种情况的处理方式。
预算有限的话，买零股是个好的投资起点吗？ 对想持有几只真实股票、并打算长期慢慢加码的新手来说很合适；对频繁买卖的人则不太合适，因为费用和买卖差价累积很快。投资前先认真研究公司，并预留一笔应急资金。
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